美联英语独立IPO失败成人英语“魔咒”难打破

北京商报讯(记者 刘斯文)自5月向SEC递交招股书后,以线下成人英语起家的美联国际教育集团(以下简称“美联英语”)上市一事又有了最新变化。12月12日,美联英语与美股上市公司EdtechX Holdings(以下简称“EdtechX”)达成最终合并协议,合并后,新公司名称改为Meten EdtechX。

在业内人士看来,美联英语已经通过SPAC(Special Purpose Acquisition Corporation)的方式完成了上市,类似于A股的借壳上市,同时这也意味着美联英语的独立IPO上市计划失败了。

美联英语独立IPO失败成人英语“魔咒”难打破

据悉,EdtechX于2018年10月在纳斯达克上市,是一家总部位于英国伦敦的公司。与EdtechX的交易中,美联英语估值约为5。35亿美元。从今年5月提交上市文件,到之后不断被传出上市受阻的消息,直至近日从纽交所转战纳斯达克并以“借壳”的方式完成上市,美联英语的资产证券化之路颇为崎岖。

美联英语成立于2006年,业务包括成人英语培训、青少年英语培训、海外培训服务、在线英语培训等。根据招股书,美联英语的营收从2016年的8。02亿元增长至2018年的14。24亿元;净利润从2016年的-2715万元,到2017年扭亏为盈,净利润达4034万元,并于2018年增至5345万元。

根据财报显示,尽管美联英语近三年的营收和净利润还算可观,但成人英语“魔咒”似乎难以打破:市场整体萎缩,互联网红利的持续释放,成人英语培训还面临着线上形态的崛起和少儿英语品牌的夹击。

英语行业资深从业人士彭迪表示,传统成人英语行业红利期已过,市场在萎缩。15年前,英语是稀缺品,能报班的学员都具有较强的消费能力。但近年来,成人英语大学生、刚参加工作的上班族成为成人英语的主力军,引发培训机构大规模推销教育分期以获客。

从美联英语招股书可以看到,2018年,约43。5%的学生使用分期贷款,而这暗藏着较高风险。前段时间“崩塌”的韦博英语,其全国范围涉及学员资金过亿元。同时,市场的不景气,资本是最先撤离的。“技术的发展使成人在线英语教育机构也以‘颠覆’的互联网玩法,极大冲击了传统成人英语培训市场。”彭迪补充道。成人的语言学习需求不构成刚需,尤其是成人语培市场的增长速度远赶不上少儿英语。客户周期较短,导致续费率及转化率也偏低。

有数据显示,2014-2016年,成人英语少儿英语的投资额从1。2亿元增长到14。5亿元,而成人外语的投资额则从10。5亿元下降至3亿元。其实,美联英语在2018年4月也推出了青少英语业务,但与以在线成人英语起家后快速转型K12的51Talk相比,入局稍晚了些,而青少英语业务在美联英语内部无疑将承担增速发展的重任。

根据招股书,美联英语成人业务营收占总营收的比重在不断下降,在线业务和青少英语业务所占比重在逐步上升,青少英语业务2018年底占比4。6%,2019年一季度占比12。5%。上市在即,美联英语能否借此打开在线、低龄两个增长空间将是关键。